JAKARTA - Pemerintah menyiapkan strategi baru untuk menampung devisa ekspor sumber daya alam. 

Penerbitan SBN berdenominasi valuta asing domestik menjadi salah satu instrumen utama. Langkah ini diharapkan menjaga stabilitas nilai tukar rupiah sekaligus mendukung pembiayaan negara.

Strategi Penempatan Devisa Hasil Ekspor

Kemenkeu menargetkan penempatan DHE SDA pada bank Himbara dengan masa retensi minimal 12 bulan. Instrumen ini melengkapi pilihan sebelumnya seperti rekening khusus, deposito perbankan, dan instrumen Bank Indonesia. Tujuannya adalah meningkatkan likuiditas valas domestik sekaligus mengurangi ketergantungan pada pasar luar negeri.

Skema ini mengacu pada penerbitan SBN valas pada 2022 untuk menampung dana Program Pengungkapan Sukarela. Saat itu tenor 10 tahun dengan imbal hasil 2,8%–3,15% berhasil menarik minat investor. Pengalaman ini menjadi acuan untuk menyesuaikan instrumen agar lebih menarik bagi pelaku pasar saat ini.

Pemerintah juga melonggarkan ketentuan konversi DHE valas ke rupiah dari 100% menjadi maksimal 50%. Kebijakan ini memberi fleksibilitas bagi pelaku usaha dan investor untuk menempatkan dana secara optimal. Dampaknya diharapkan mampu menyeimbangkan pasokan dan permintaan valas.

Penerbitan SBN Valas Domestik dan Jadwal Pelaksanaan

Detail teknis penerbitan SBN valas masih menunggu regulasi turunan dari revisi PP Nomor 8 Tahun 2025. Setelah peraturan siap, jadwal dan tenor akan diumumkan secara resmi. Hal ini untuk memastikan kepastian hukum dan transparansi bagi investor domestik.

Instrumen ini akan menjadi tambahan pilihan bagi investor lokal dan asing yang ingin menempatkan valas di pasar domestik. Dengan diversifikasi instrumen, pemerintah berharap stabilitas rupiah lebih terjaga. Selain itu, pasar keuangan domestik akan semakin dalam dan likuid.

Penerbitan SBN valas juga mendukung strategi pembiayaan APBN 2026. Target penerbitan SBN neto mencapai Rp 799,53 triliun, lebih tinggi dibanding RAPBN 2026. Strategi fleksibel melalui frontloading maupun backloading akan disesuaikan dengan kondisi pasar dan risiko ke depan.

Manfaat terhadap Stabilitas Rupiah

Tambahan pasokan valas di pasar domestik dapat menyeimbangkan tingginya permintaan. Hal ini termasuk kebutuhan untuk pembayaran dividen dan transaksi ekspor-impor. Dengan pasokan yang lebih memadai, tekanan terhadap rupiah berpotensi berkurang.

Selain itu, langkah ini mendukung kebijakan moneter dan fiskal secara simultan. Rupiah yang stabil meningkatkan kepercayaan investor dan pelaku usaha. Dampaknya dirasakan pada biaya impor yang lebih terkontrol dan inflasi yang lebih terkendali.

Pemerintah berharap instrumen ini mendorong repatriasi dana warga dan perusahaan Indonesia. Devisa yang sebelumnya ditempatkan di luar negeri kini dapat diinvestasikan di dalam negeri. Hal ini berpotensi memperkuat likuiditas dan stabilitas pasar keuangan domestik.

Peran Instrumen Keuangan dalam Pembiayaan Negara

SBN valas domestik bukan hanya menampung devisa tetapi juga menjadi alat pembiayaan defisit anggaran. Dengan strategi ini, pemerintah dapat menutup kebutuhan fiskal tanpa menimbulkan tekanan pada nilai tukar. Instrumen ini juga memberikan kepastian bagi investor mengenai imbal hasil yang kompetitif.

Selain itu, fleksibilitas tenor dan yield memungkinkan pemerintah menyesuaikan instrumen dengan kondisi pasar. Strategi ini mendukung pembiayaan jangka pendek maupun menengah. Hal ini membuat pengelolaan utang lebih efisien dan terukur.

Penerbitan SBN valas juga memperkuat sinergi antara sektor fiskal dan moneter. Bank Himbara dan pasar keuangan domestik memiliki peran strategis dalam menampung likuiditas. Keseluruhan langkah ini dirancang untuk menjaga rupiah tetap stabil dan pasar keuangan tetap sehat.

Tantangan dan Harapan ke Depan

Penerbitan SBN valas memerlukan regulasi yang jelas dan transparan. Pemerintah harus memastikan prosedur dan jadwal penerbitan mudah dipahami investor. Kepastian ini penting untuk menarik minat penempatan dana DHE SDA.

Selain itu, pelaku usaha dan investor diharapkan memanfaatkan instrumen ini secara optimal. Dengan penempatan valas di pasar domestik, aliran dana menjadi lebih terkontrol. Dampaknya akan terasa pada penguatan rupiah dan stabilitas ekonomi makro.

Ke depan, pemerintah menargetkan instrumen ini menjadi bagian dari strategi berkelanjutan. Kombinasi kebijakan fiskal, moneter, dan instrumen pasar modal akan menjaga pertumbuhan ekonomi. Rupiah yang stabil sekaligus likuiditas valas yang memadai menjadi kunci keberhasilan kebijakan ini.